第 90 天：如果 Nextdoor 试图同时服务太多客户会怎样？
第90天。.
连续九十天从不同角度观察 Nextdoor。.
昨天， NXDR 收于 2.27 美元。这比我在第 88 天讨论的 2.23 美元收盘价有所上涨，但我不会在第 90 天花时间去分析这 4 美分。
相反，我想问一个完全不同的问题：
Nextdoor 的客户究竟是谁？
听起来很简单。.
我不确定是不是。.
认识一下 Nextdoor 一家人
想想Nextdoor要满足多少不同人群的需求。.
有个 邻居 想知道为什么刚才有三辆警车沿着街道开过去。
还有一些 小企业主 ，他们渴望顾客。
还有一位 广告商 想要接触到这些邻居。
主持人正努力阻止大家因为政治标语和狗屎之类的东西而互相在网上大打出手。
有 研究人员或营销人员 对 Nextdoor 的 Insights 感兴趣。
股东 ——你好！——希望公司创造可持续的价值。
然后还有 Nextdoor 本身，它必须想办法将整个社区街区派对变成一项有利可图的业务。.
很多人围坐在一张桌子旁。.
而且他们未必想吃同样的饭菜。.
邻居醒来后不会想着如何盈利
我怀疑没多少人起床后会想：
“我希望 Nextdoor 今天能提高广告收益。”
邻居们想要便利设施。.
发生了什么事？
谁能帮我修空调？
有人找到我的狗了吗？
为什么停电了？
那家餐厅怎么样？
街对面在建什么？
当然，还有：
“还有其他人听到那声巨响吗？”
这是从邻居的角度来看的产品。.
但这里有个问题。.
邻居可能就是使用该产品的人…….
并非主要出资人。.
事情就从这里开始变得有趣了。.
广告商想要的是完全不同的东西。
广告商未必关心凯伦和史蒂夫是否最终解决了他们因史蒂夫的垃圾桶而持续六天的争执。.
广告商想要：
注意力。.
最好是本地的。.
而且最好能吸引那些可能购买商品的人的注意力。.
这就造成了一种平衡的难题。.
Nextdoor 需要足够多的用户使用该平台，才能使受众对广告商有价值。.
但如果通过盈利降低用户体验的价值，这些人可能会减少使用 Nextdoor。.
这样一来，观众的价值就降低了。.
欢迎来到社交媒体的无尽轮子里。.
然后，小企业出现了。
这又引出了 Nextdoor 的另一个有趣的关联。.
本地企业可以同时具备以下特点：
内容创作者。.
广告商。.
社区参与者。.
值得推荐的商家。.
潜在付费客户。.
好多帽子啊。.
Nextdoor 希望邻居们自发地推荐本地商家，因为这些推荐可以建立信任并创造有用的内容。.
但 Nextdoor 也需要从商家那里赚钱。.
这本身并没有错。.
Nextdoor是一家上市公司，而不是社区慈善机构。.
有趣的问题是，这条界限究竟在哪里：
帮助当地企业参与
和
将他们与邻居联系的需求转化为收益。.
这是一个值得关注的战略问题。.
然后还有股东。
这是我所属的群组。.
我并不要求 Nextdoor 完全没有广告。.
我希望实现营收增长。.
我想要盈利。.
我想要创新。.
我希望管理层做出明智的投资。.
是的…….
我想要价值超过 2.27 美元的 NXDR。.
但这里有个问题。.
如果 Nextdoor 从平台上榨取过多利润，损害邻里体验，从长远来看，这对股东来说未必是好事。.
如果 Nextdoor 只专注于让邻居们感到满意，但又无法围绕它建立盈利的商业模式，那也并没有什么特别的帮助。.
这些利益是相互关联的。.
也许 Nextdoor 不仅仅是一款产品
这是我在第 90 天真正感兴趣的想法。.
也许我们不应该把 Nextdoor 看作一个单一的产品，这样评估它是错误的。.
实际上，可能有好几种产品位于同一区域。.
对于邻居来说，Nextdoor 出售的是 联系和信息。
对于当地企业而言，它出售的是 曝光度和潜在客户。
对广告商而言，它出售的是 曝光度和关注度。
它为研究人员和营销人员提供了 社区洞察。
而对股东来说，管理层最终推销的是别的东西：
所有这些元素有望发展成为一项有价值的业务。.
这是一个难题。.
想象一下经营这家餐厅的情景
想象一下，你开了一家餐厅，其中一个顾客想吃牛排。.
另一个想吃素。.
另一个人想吃早餐。.
另一个人想喝鸡尾酒。.
另一个人则希望一切都免费。.
一位股东站在厨房附近，询问为什么利润率没有提高。.
你好，我是厨房附近的那个人。.
与此同时，这位主厨正在制作播客节目，讲解餐饮业的未来发展方向。.
总得有人做出决定：
我们的招牌菜是什么？
这就是我问的关于Nextdoor的问题。.
隔壁邻居必须擅长的一件事是什么？
不是17件事。.
一。.
Nextdoor 的主要功能是：
想知道附近正在发生什么？
与邻居交流的好去处？
哪里可以找到值得信赖的本地商家？
一个本地化广告平台？
邻里推荐引擎？
一个拥有独特价值的本地数据来源？
或许它最终可以兼具所有这些特点。.
但公司之所以变得不可或缺，通常是因为它们在某些方面非常出色。.
然后它们会扩张。.
这让我又回到了2.27美元。
NXDR昨日收盘价为 $2.27.
比我本周早些时候提到的 2.23 美元的收盘价高出 4 美分。.
好的。.
作为股东，我很乐意接受这四美分。.
但第 90 天的重点不在于股价是否波动了 4 美分。.
关键在于是什么最终让它涨了 40 美分、1 美元，甚至几美元——并让它保持在这个水平。
这需要的不仅仅是发布公告。.
这需要商界人士理解。.
邻居们喜欢的产品。.
企业重视的生态系统。.
广告商重视的受众群体。.
股东们相信，这一策略最终将带来可持续的回报。.
要让这么多客户满意，可不是件容易的事。.
第 90 天：谁能坐上餐桌上的最佳位置？
所以，90天后，今天的问题来了：
当邻居、企业、广告商和股东的利益发生冲突时，谁的利益优先？
因为说“人人至上”听起来很美好。.
直到他们中的两个人想要完全不同的东西。.
这时，企业战略就不再是使命宣言，而变成了一项决策。.
而这些决定最终可能比 NXDR 昨天收盘价是2.27 美元还是 2.23 美元更能告诉我们 Nextdoor 的未来。
九十天过去了。.
然而，不知为何，我似乎还有无数扇门可以打开。.
请关注我在NielFlamm.com/blog上的 Nextdoor 案例研究。
第 89 天：如果 Nextdoor 最大的竞争对手不是另一个应用程序呢？
在过去的 88天，我从几乎所有可以想象的角度撰写了关于Nextdoor的文章。
领导力。沟通。调查。我仍在等待的详细数据。适度。小型企业。广告。股价。高管决策。人工智能。信任。阻挠的股东。甚至还有人到底在掌舵的问题。.
那么， 第 89 天，让我们去一个完全不同的地方。
如果 Nextdoor 最大的竞争威胁不是 Citizen、Facebook、Ring、Reddit 或某些新的社区应用程序呢？
如果 Nextdoor 最大的竞争对手根本就没开通 Nextdoor 服务呢？
想想看。.
最危险的竞争对手没有标志
每家科技公司都会关注竞争对手。.
他们推出了哪些功能？
他们有多少用户？
他们收费多少？
人们都在谈论他们吗？
但还有另一家竞争对手，它并没有出现在 PowerPoint 竞争分析幻灯片上。.
漠不关心。.
收到 Nextdoor 通知后直接滑动关闭的人。.
认为没必要去弄明白 Nextdoor 的运作方式的企业主。.
那位邻居虽然没有删除应用程序，但已经六个月没打开过了。.
曾经每天早上都会查看 Nextdoor 的人，后来逐渐停止了查看。.
从技术上讲，他们仍然是潜在用户。.
但Nextdoor失去的或许比一个账号更重要的东西：
Nextdoor已经失去了他们的关注。.
删除应用程序实际上是一件意义重大的事情。
有人删除 Nextdoor 账号的行为是可以衡量的。.
公开辞职的人很容易被人注意到。.
有人发帖说：
“我再也不用Nextdoor了！”
实际上，这为公司提供了宝贵的信息。.
他们非常愤怒，并解释了他们离开的原因。.
但如果有人不离开会怎么样？
他们就这么不再关心了。.
没有投诉。.
没有收到愤怒的邮件。.
没有提交支持工单。.
没有感人的告别帖。.
Nextdoor 仍然深埋在 Candy Crush 和他们三部手机前下载的某个应用程序之间。.
这个问题更难解决。.
想想你自己的社区
如果你的街道上发生了什么事，你的第一反应是什么？
你开通了 Nextdoor 吗？
给邻居发短信？
查看Facebook？
看看 Ring？
搜索谷歌？
检查公民？
看看窗外？
出去走走？
还是你干脆等别人告诉你发生了什么事？
那才是真正的竞争。.
Nextdoor 需要做的不仅仅是说服人们它比其他社交平台更好。.
它必须成为以下问题的答案：
“当我想要了解周围发生的事情时，我该去哪里呢？”
那才是更大的挑战。.
这就是“必需品”变得有趣的地方
Nextdoor 将自己描述为一个 重要的邻里网络。
这是一个很有力量的词。.
基本的。.
水是必需品。.
电力至关重要。.
有时我觉得早晨的咖啡因必不可少。.
但必需品不是人们需要提醒自己使用的东西。.
因为它反复提供价值，所以就养成了一种习惯。.
所以我认为 Nextdoor 最重要的指标可能不仅仅是它的用户 数量 。
关键在于人们是否觉得他们 需要使用它。
这不仅仅关乎用户。
同样的问题也适用于企业。.
想象一下你是一名水管工。.
园艺师。.
一家餐厅。.
一位宠物美容师。.
勤杂工。.
时间有限，营销预算也有限。.
可以把它们花在谷歌上。.
Facebook。.
Instagram。.
直邮。.
本地赞助。.
搜索广告。.
或者 Nextdoor。.
Nextdoor 的竞争对手不仅限于这些平台。.
它与企业主的观点相悖，后者说道：
“不，我没事。”
那又是那个没有标志的竞争对手。.
漠不关心。.
或许这才是隔壁邻居应该纠结的问题
而不是：
我们如何才能获得另一次点击？
尝试：
如果 Nextdoor 明天消失，什么会让人们感到惋惜？
对于任何公司来说，这都是一个引人入胜的问题。.
如果 Nextdoor 今晚消失，邻居们真正会失去什么？
本地推荐？
紧急信息？
社区讨论？
商业发现？
丢失犬只警报？
有人问那架直升机在干什么？
每年一度的关于燃放烟花是否合法的邻里辩论？
当然，还有永恒的经典之作：
“是谁的狗在我家草坪上拉屎了？”
这一切之中都蕴藏着真正的价值。.
挑战在于如何让有价值的部分足够重要，以至于人们能够容忍——或者更好的是，根本不会遇到——那些让他们感到厌烦的部分。.
第89天：暂时忘掉竞争对手
我花了很多时间研究 Nextdoor 上的内容。.
今天我更感兴趣的是用户 在做。
Nextdoor 可以宣传信任。.
Nextdoor 可以发布人工智能相关内容。.
Nextdoor可以重新设计商家页面。.
Nextdoor可以创造新的广告产品。.
Nextdoor可以发布洞察报告。.
Nextdoor可以参与播客节目。.
但如果客户最终以商业中最危险的一句话回应，那么这一切都毫无意义：
“我基本不用它了。”
愤怒情绪是可以控制的。.
投诉可以进行调查。.
产品可以改进。.
即使股东 连续 89 天 ，也表明了他们对你的关注。
但冷漠呢？
冷漠不会抱怨。.
它只是让应用程序保持未打开状态。.
也许这就是第 89 天。
不是批评公司的人。.
不是谁屏蔽了谁。.
甚至没有达到 NXDR 昨天收盘时的水平。.
还有谁会关心到愿意开门呢？
请关注我在NielFlamm.com/blog上的 Nextdoor 案例研究。
第 88 天：NXDR 收于 2.23 美元——如果花旗集团认为股价会达到 2.85 美元，为什么市场不这么认为？
今天是 第 88 天 ，今天我要看一些作为股东应该会令我感到鼓舞的事情。
2026年8月17日，花旗集团分析师詹姆斯迈克尔·谢尔曼-刘易斯维持对Nextdoor Holdings（纽约证券交易所代码：NXDR）的“中性”评级，但上调了其目标股价：
$2.30 → $2.85
这意味着 目标价格上调了23.9%。
听起来不错，对吧？
出色地...
NXDR今天收盘价约为 $2.23.
事情就从这里开始变得有趣了。.
花旗集团给出的估值是 2.85 美元，市场给出的估值是 2.23 美元。.
NXDR股价若要达到2.23美元，大约需要上涨：
27.8%
达到花旗集团设定的 2.85 美元目标价。.
一位华尔街知名分析师认为 Nextdoor 的价值与投资者目前愿意支付的价格之间存在着巨大的差异。.
到了 第 88 天，这让我想到一个显而易见的问题：
如果花旗集团看到了 2.85 美元的潜在价值，为什么市场看不到呢？
不要忽略“中立”这个词
花旗集团提高了目标价。.
但它 并没有将 NXDR 的评级上调至“买入”。
评级维持 中性。
这很重要。.
上调目标价表明分析师认为其潜在价值比之前更高。.
保持中立并不意味着有人会在华尔街横冲直撞、歇斯底里：
“买隔壁的！”
更像是：
“这里还有更大的潜力……但我们仍在观察。”
作为股东，我理解这种感受。.
自8月10日以来，NXDR仍下跌16.8%。
8 月 10日，NXDR 收盘价约为2.68 美元。
今天它结束了。 $2.23.
那就是：
每股亏损0.45美元。.
或者大约是：
16.8%
以约 3.87 亿股 为近似值，则 0.45 美元的下跌大约相当于：
市值1.74亿美元。.
这比我之前计算出的 NXDR 股价为 2.15 美元时约 2.05 亿美元的跌幅有所改善。.
但与 8 月 10 日相比，我们谈论的仍然是大约1.74 亿美元的市场价值。
这引起了我的注意。.
市场波动，股票数量变化，一个月的股票表现并不能证明首席执行官或战略是成功还是失败。.
但股东们当然可以质疑，为什么市场没有给 Nextdoor 赋予花旗集团显然认为可能的价值。.
问题出在哪里？
如果分析师认为 Nextdoor 的价值更高…….
如果管理层认为该策略有效…….
如果广告业正在增长…….
如果小企业战略能够创造价值…….
如果人工智能驱动的搜索能够提升平台体验…….
如果经过验证的推荐能够区分 Nextdoor...
为什么市场不接受这种说法？
或许市场判断错了。.
或许花旗集团过于乐观了。.
或许投资者看到了 Nextdoor 的潜力，但尚未确信管理层能够将这种潜力转化为持续的股东价值。.
我对此很感兴趣。.
那1亿美元的股票回购计划呢？
这让我最近关于 Nextdoor 股票回购计划的问题显得更有意思了。.
Nextdoor 拥有 1 亿美元的股票回购授权。
然而，该公司 在 2026 年第二季度并未回购任何股票。
把这些数字放在一起：
NXDR 收盘价： 2.23 美元；
花旗集团目标价： 2.85 美元；
价差： 0.62 美元；
潜在上涨空间： 约 27.8%；
回购授权额： 1 亿美元
如果 Nextdoor 的董事会和管理层真心相信公司的价值远高于 2.23 美元：
Nextdoor认为以什么价格购买Nextdoor才算物超所值？
我并不是建议管理层明天就盲目地花掉1亿美元。.
资本配置并非那么简单。.
但管理层已经获得回购股票的授权。.
如果管理层认为 NXDR 被严重低估，那么购买股票就是表明这种信念的一种方式。.
第88天：少讲故事，多创造价值。.
尼拉夫·托利亚最近频频出现在各大播客节目中。.
Nextdoor一直在发布公告。.
人工智能。.
已验证的邻居。.
本地商家。.
建议。.
广告。.
社区。.
相信。.
伟大的。.
但归根结底：
决策创造价值。.
不是播客。.
不是口号。.
不是新闻稿。.
执行。.
花旗集团认为 $2.85.
今天市场收盘价为 $2.23.
这相当于 0.62美元的价差，或近28%的潜在上涨空间。
总有人会被证明是对的。.
我希望是花旗集团
这一点有时会在我的反馈中被忽略。.
我希望Nextdoor能够成功。.
我是股东之一。.
如果 NXDR 的价格从 2.23 美元涨到 2.85 美元，甚至更高，我当然不会抱怨。.
正因如此，我花了 88 天时间 质疑领导力、沟通、问责制、盈利模式和股东价值。
我希望 Nextdoor 能够意识到人们一直告诉股东的那些潜力。.
所以到了 第 88 天，我向 Nextdoor 提出的问题很简单：
如果花旗集团看到的是 2.85 美元，那么 Nextdoor 看到的是什么？
更重要的是：
领导层正在采取哪些措施来缩小潜在价值与已实现股东价值之间的差距？
因为股东们无法将资金用于股价目标。.
我们持有的是实际交易的股票。.
请关注我在NielFlamm.com/blog上的 Nextdoor 案例研究。
第 87 天：有人在开 Nextdoor 公交车吗？🚌
现在是 第 87 天上午 10:45（美国东部时间），我脑海中浮现出 Nextdoor 公司巴士的画面。
引擎正在运转。.
股东们坐在后面。.
商家们都很疑惑，为什么突然出现了一个收费站。.
邻居们正在争论是谁把公交车停错了地方。.
我站在过道里问：
“嗯……谁开车？”
截至发稿时， NXDR 的价格已跌至约2.17 美元。
与此同时，我今天没有看到 Nextdoor 或 CEO Nirav Tolia 的任何新帖子或更新。.
我那两份未完成的研究报告也都没有答复。.
或许大家都在幕后拼命工作。.
或许通讯部门正在筹备一些惊天动地的大事。.
也许尼拉夫正在录制另一期播客节目。.
或许巴士正缓缓下坡，而车上的乘客却在争论座位安排。.
现在还为时过早。.
我会给第 87 天一个机会，看看它如何发展。.
我今天晚些时候可能会回来。.
希望在那之前有人能接手。.
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第 86 天：Nextdoor 还在努力吗？还是一切照旧？
劳动节结束了。.
是 第 86 天 ，昨天我还在想 Nextdoor 是否会放长假，今天我又查看了一下。
我尚未收到关于我所要求的两项详细洞察研究的任何回复。.
NXDR 呢？
截至发稿时，股价徘徊在 2.20美元。市场消息人士称，周五收盘价为2.24美元后，今天下午晚些时候股价约为2.24美元，因此在我撰写本文时，确切数字仍在波动。
嘿，至少我们现在谈论的是几分钱了。.
Nextdoor 是否正在努力工作？
我还在努力弄明白。.
但 Nirav Tolia 9 月 3 日在 X 上发表的一篇文章引起了我的注意。.
“一项2025年的研究发现……”
尼拉夫在帖子中写道：
“2025年的一项研究发现，人工智能生成的虚假评论现在与真实评论已经无法区分……”
我立刻想到：
又来了。.
一项研究。.
哪项研究？
谁写的？
它在哪里发表的？
具体方法是什么？
样本量是多少？
“无法区分”究竟是什么意思？
任何关注过我为期 86 天的 Nextdoor 研究透明度调查之旅的人，可能都会对这番话感到熟悉。
有趣的是：我查了一下，发现尼拉夫的说法背后是有可查证的研究依据的。
在同一天发表于《财富》杂志的一篇文章中，Nirav 更具体地指出，这是 诺丁汉大学商学院 2025 年的一项研究。
2025 年的同行评审研究调查了 AI 生成的虚假评论，其中包括《零售与消费者服务杂志》的一项研究，该研究分析了 714,016 条评论，并发现了 AI 生成的虚假评论、人工生成的虚假评论和真实评论之间有意义的语言差异。.
所以我的批评并非：
“根本没有这项研究。”
我的问题是：
为什么不在原文中引用呢？
如果你要用研究来建立信誉，那就给读者提供足够的信息，让他们自己来评估研究结果。.
研究名称。作者。出版物。链接。.
四件事。.
完毕。.
尤其是当你是一家正在大力宣传产品来源重要性的公司的首席执行官时 。
这简直太完美了。.
ChatGPT并未出现虚假评论
这场讨论还有一部分让我感到困扰。.
人工智能并非虚假评论的始作俑者。.
人工智能使 大规模生产变得更快、更便宜、更容易。
人类操纵名誉的历史由来已久。.
事实上，这段历史相当有趣。.
19世纪： 沃尔特·惠特曼匿名发表了对自己作品 《草叶集》。这本质上是19世纪版的创建小号并给自己打五星好评。
20 世纪初： 报纸已经开始处理捏造的信息、夸大的说法和“造假者”。到 1913 年，《 纽约世界报》 设立了准确性和公平竞争局，部分原因是为了处理投诉并“打击造假者和造假者”。
互联网广告出现之前： 企业使用客户评价和代言作为营销工具，这造成了我们今天面临的同样根本问题： 这个人推荐产品是因为他们真心喜欢它，还是因为有人从代言中受益？
早期互联网： 留言板、评论网站，以及最终的电子商务，让企业和个人能够创建账户，制造好评，或者攻击竞争对手。
具有讽刺意味的是，尼拉夫本人正是1999年Epinions的联合创始人之一，Epinions是最早的用户生成评论平台之一。他现在承认，评论经济最终变得容易受到操纵。
2010年代： 虚假评论业务发展成为一个产业。商家可以购买好评，竞争对手可以遭受差评攻击，而评论者可以使用多个身份。
2020年代： 刷好评的手段日益高明。调查人员发现，一些协同刷好评者跨越国界，为互不相关的企业撰写好评，有时甚至出现署名不同的相同评价。
如今： 生成式人工智能彻底改变了评论行业的格局。人们不再需要雇佣人工撰写数百条评论，而是可以快速生成海量极具说服力的文本。研究表明，即使研究人员仍然能够通过统计方法识别出一些语言差异，语言生成模型（LLM）也能生成媲美人类水平的欺骗性评论。
同样的骗局。.
更好的机器设备。.
这让我想起了隔壁。
Nextdoor 目前的宣传重点是，经过身份验证和社区问责制可以使推荐内容更值得信赖。.
这真是一个有趣的策略。.
但仅仅经过核实并不能证明某个观点是正确的。.
真人也会夸大其词。.
经过核实的人也可能怀恨在心。.
真正的邻居会推荐朋友的公司。.
合法客户可以获得奖励。.
两个经过核实的邻居对同一家商户的体验可能完全不同。.
正如我之前记录的那样，我对 Nextdoor 的验证系统究竟有多强大也一直存有疑问。.
所以， “已验证”是一种信任信号。
它不是什么神奇的吐真剂。.
出处很重要吗？我同意。.
这正是尼拉夫的帖子如此引人入胜的原因。.
他的总体论点本质上是：
信息来源很重要。.
我同意。.
完全地。.
所以当CEO说：
“2025年的一项研究发现……”
我需要出处证明。.
请说出这项研究的名称。.
请列出研究人员姓名。.
提供链接。.
让读者自己去查吧。.
而这正是我一直要求 Nextdoor 提供其自身研究方面的信息。.
持续了 86天。
Nextdoor 发布了 Insights 调查结果。.
Nextdoor 公开告知读者，他们可以索取详细数据。.
我提出了要求。.
我已经发邮件了。.
我已跟进。.
我扩大了分发范围。.
我周六又发了一份请求。.
我仍在等待那两份详细的研究报告。.
第86天
昨天是劳动节。.
今天我想问的是：
Nextdoor 是否正在努力工作？
因为我还在做这项工作。.
正在等待 Nextdoor 的工作人员回答问题。.
Nirav 的帖子认为 出处很重要。
这一点，我们同意。.
这是我第 86 天的建议：
练习一下。.
引用研究时，请展示研究成果。.
Nextdoor发布研究报告时，请展示研究方法。.
当你的博客告诉读者他们可以索取详细数据时，请提供详细数据——或者解释你为什么不提供。.
因为无论是餐厅评价、人工智能生成的推荐，还是企业洞察报告，其原理都是一样的：
别只是告诉我应该相信它，要给我足够的信息来决定是否相信它。.
请访问NielFlamm.com/blog继续关注 Nextdoor 案例研究。